단일종목레버리지 규제 강화와 증시 변동성 및 투자자 영향 정리
정부의 단일 종목 레버리지 ETF 허용 이후 발생한 시장 변동성과 개인 투자자 손실, 이에 따른 당국의 규제 강화 조치와 현물 신용 거래 변화를 정리했다.
단일 종목 레버리지 ETF 도입과 시장 영향
정부는 코리아 디스카운트 해소를 목적으로 단일 종목 레버리지 ETF를 도입했으나, 도입 이후 코스피 지수의 급격한 변동성과 투자자 손실 문제가 제기되었다. 로이터 통신은 코스피가 높은 수준에서 형성된 시점에 레버리지 상품이 도입되면서 투자 광풍이 불었고, 이후 급등과 급락이 반복되며 투자자들에게 부정적인 영향을 남겼다고 분석했다.
코스피는 6월 19일 정점을 기록한 뒤 두 달 동안 30% 하락했다. 이 과정에서 개인 투자자들의 신용 융자 잔액은 6월 말 기준 30조 원을 기록하며 사상 최고치를 보였다. 유진투자증권은 기업 지배구조 개선 성과가 안착하기 전 변동성이 확대되면서 외국인 장기 투자가 저해될 수 있다는 견해를 밝혔다.
규제 시행과 투자 자금의 이동
금융당국은 레버리지 상품 매수 시 현금 3,000만 원의 기본 예탁금을 의무화하는 보완책을 시행했다. 이에 따라 레버리지 거래대금은 규제 시행 일주일 만에 93% 급감했다. 반면 현물 신용 융자는 증가하는 추세를 보였다.
| 항목 | 수치 변화 (전월 대비) |
|---|---|
| 삼성전자 일평균 신규 신용 융자 수량 | +52% 이상 |
| SK하이닉스 일평균 신규 신용 융자 수량 | +25% 가량 |
수수료 수익 구조와 누적 손실액
삼성전자와 SK하이닉스 단일 종목 레버리지 ETF 16종이 출시된 5월 27일부터 7월 31일까지, 한국거래소와 증권사가 거둔 관련 수수료 수익은 총 1,173억 원으로 집계되었다. 이 중 증권사 위탁 매매 수수료는 894억 원, 한국거래소의 거래 및 청산 결제 수수료는 279억 원을 차지했다.
시티은행은 국내 개인 투자자가 단일 종목 레버리지를 포함한 레버리지 ETF를 운용하며 입은 누적 손실액을 약 387억 달러(한화 약 55조 원)로 추산했다. 이복현 금융감독원장은 단일 종목 레버리지 상품의 높은 회전율이 증권사만 수익을 얻는 구조를 초래한다고 지적했다.
관련 수수료율과 추가 규제
운용사들은 단일 종목 레버리지 ETF에 대해 0.0901%에서 0.29%의 수수료를, 인버스 2배 상품에는 0.1%에서 0.49%의 총보수를 적용했다. 단일 종목 레버리지 종목에 대한 사전 교육과 모의 거래 의무화 등 2차 규제가 추가로 시행됨에 따라, 레버리지 상품에서 이탈한 자금이 현물 시장으로 이동하는 현상은 지속될 전망이다.
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